Mémoires d'Actuariat
Evaluation du risque de transition dans le cadre de stress tests climatiques en ORSA
Auteur(s) SEIGNOLE A.
Société Grant Thornton
Année 2023
Résumé
Le changement climatique peut entrainer des répercussions considérables sur les modèles économiques des entreprises et, plus particulièrement, sur les modèles économiques des assureurs. Ainsi, de nouveaux défis se présentent aux organismes d’assurance. En effet, l’apparition de politiques climatiques impliquant une transition plus rapide vers une économie à faible émission de carbone impose notamment aux organismes de comprendre les potentiels effets de cette transition sur leurs activités, leurs stratégies et leur performance financière. Le changement climatique a d’ores et déjà un impact sur la fréquence et l’ampleur des évènements météorologiques extrêmes et des catastrophes naturelles. D’autres effets sont susceptibles d’apparaître à moyen ou long terme. Actuellement, l’EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) demande aux acteurs du marché d’appréhender ces nouveaux risques dans le cadre de l’ORSA (Own Risk and Solvency Assessment). Cette recommandation est cohérente avec la révision de la directive Solvabilité II proposée. L’objectif de ce mémoire est de développer une première approche de stress tests climatiques en se focalisant sur les risques financiers émanant du portefeuille d’actifs d’un assureur. L’idée est de proposer une première analyse de ces risques en se concentrant sur leurs impacts relatifs aux actions, obligation et immobilier. Pour ce faire, il conviendra de projeter le portefeuille financier étudié selon différents scénarios climatiques identifiés. La connaissance du risque climatique étant en plein essor, ce mémoire a pour but de proposer des pistes de réflexion.
Abstract
Climate change may have considerable repercussions on the economic models of companies and, more particularly, on the economic models of insurers. Thus, new challenges are presented to insurance organizations. Indeed, the emergence of climate policies implying a faster transition to a low-carbon economy requires organizations to understand the potential effects of this transition on their activities, strategies and financial performance. Climate change is already having an impact on the frequency and magnitude of extreme weather events and natural disasters. Other effects are likely to emerge in the medium to long term. EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) is currently asking market participants to address these new risks in the context of the ORSA (Own Risk and Solvency Assessment). This recommendation is consistent with the proposed revision of the Solvency II Directive. The objective of this thesis is to develop a first approach to climate stress testing by focusing on the financial risks emanating from an insurer's asset portfolio. The idea is to propose a first analysis of these risks by focusing on their impacts on equities, bonds, and real estate. To do so, it will be necessary to project the financial portfolio studied according to different identified climate scenarios. As knowledge of climate risk is still growing, the purpose of this report is to propose avenues of reflection.
Mémoire complet
Auteur(s) SEIGNOLE A.
Société Grant Thornton
Année 2023
Résumé
Le changement climatique peut entrainer des répercussions considérables sur les modèles économiques des entreprises et, plus particulièrement, sur les modèles économiques des assureurs. Ainsi, de nouveaux défis se présentent aux organismes d’assurance. En effet, l’apparition de politiques climatiques impliquant une transition plus rapide vers une économie à faible émission de carbone impose notamment aux organismes de comprendre les potentiels effets de cette transition sur leurs activités, leurs stratégies et leur performance financière. Le changement climatique a d’ores et déjà un impact sur la fréquence et l’ampleur des évènements météorologiques extrêmes et des catastrophes naturelles. D’autres effets sont susceptibles d’apparaître à moyen ou long terme. Actuellement, l’EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) demande aux acteurs du marché d’appréhender ces nouveaux risques dans le cadre de l’ORSA (Own Risk and Solvency Assessment). Cette recommandation est cohérente avec la révision de la directive Solvabilité II proposée. L’objectif de ce mémoire est de développer une première approche de stress tests climatiques en se focalisant sur les risques financiers émanant du portefeuille d’actifs d’un assureur. L’idée est de proposer une première analyse de ces risques en se concentrant sur leurs impacts relatifs aux actions, obligation et immobilier. Pour ce faire, il conviendra de projeter le portefeuille financier étudié selon différents scénarios climatiques identifiés. La connaissance du risque climatique étant en plein essor, ce mémoire a pour but de proposer des pistes de réflexion.
Abstract
Climate change may have considerable repercussions on the economic models of companies and, more particularly, on the economic models of insurers. Thus, new challenges are presented to insurance organizations. Indeed, the emergence of climate policies implying a faster transition to a low-carbon economy requires organizations to understand the potential effects of this transition on their activities, strategies and financial performance. Climate change is already having an impact on the frequency and magnitude of extreme weather events and natural disasters. Other effects are likely to emerge in the medium to long term. EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) is currently asking market participants to address these new risks in the context of the ORSA (Own Risk and Solvency Assessment). This recommendation is consistent with the proposed revision of the Solvency II Directive. The objective of this thesis is to develop a first approach to climate stress testing by focusing on the financial risks emanating from an insurer's asset portfolio. The idea is to propose a first analysis of these risks by focusing on their impacts on equities, bonds, and real estate. To do so, it will be necessary to project the financial portfolio studied according to different identified climate scenarios. As knowledge of climate risk is still growing, the purpose of this report is to propose avenues of reflection.
Mémoire complet
