Mémoires d'Actuariat
Chaos financier et Pratiques Actuarielles : L'Actuaire en Amérique Latine
Auteur(s) SMIAROWSKI A.
Société Exiom Partners
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 21/05/2026
Résumé
Ce mémoire examine le rôle crucial des actuaires dans le contexte financier dynamique de l'Amérique latine, mettant en lumière leur contribution à la gestion des risques et aux décisions stratégiques. Il explore la manière dont les actuaires s'adaptent aux défis présents dans les différents pays de la région, en se concentrant sur trois aspects techniques majeurs. Après une description générale du marché d’Amérique Latine, la première partie théorique se concentre sur la catégorisation des sinistres en utilisant trois approches distinctes : une approche empirique, une approche basée sur des tests statistiques, et une approche fondée sur la théorie des valeurs extrêmes. L'objectif est de fournir une variété de méthodologies pour prendre des décisions éclairées sur la classification des sinistres en catégories attritionnelles, graves et atypiques. La deuxième partie théorique aborde l'implémentation des concepts de la norme IFRS 17, un défi majeur pour les compagnies d'assurance en Amérique latine. Elle explore notamment le concept de l'ajustement de risque (Risk Adjustment), en utilisant la méthodologie de la Value at Risk avec la technique stochastique du Bootstrap. Cette partie examine également la mise en place d'une courbe de taux, une pratique moins courante dans la région par rapport à l'Europe. La dernière partie se consacre à l'étude de l'influence de l'inflation sur les marchés financiers en se concentrant sur l'Argentine, un marché caractérisé par une inflation élevée. Une analyse des déterminants de l'inflation en Argentine est suivie par la projection de l'inflation pour une étude de stratégie d'investissement pour une compagnie d'assurance argentine. Les résultats démontrent l'impact significatif du taux de change sur l'inflation attendue. Enfin, une étude de portefeuille d'investissement des assureurs argentins est réalisée. L'adoption d'un modèle de marche aléatoire est privilégiée pour projeter les taux de rendement. Les résultats soulignent les différences notables dans les préférences d'investissement en raison de la stabilité monétaire et de la confiance dans la monnaie. En résumé, ce mémoire approfondit les défis spécifiques auxquels font face les actuaires en Amérique latine, explorant des solutions techniques pour la catégorisation des sinistres, l'adaptation à la norme IFRS 17, la gestion du risque et la stratégie d'investissement, tout en soulignant les nuances régionales et les disparités par rapport aux pratiques internationales, notamment en Europe. Mots clefs : Actuariat, Inflation, IFRS 17, Amérique Latine, Bootstrap, ALM
Abstract
This thesis examines the crucial role of actuaries in the dynamic financial context of Latin America, highlighting their contribution to risk management and strategic decision-making. It explores how actuaries adapt to challenges present in different countries in the region, focusing on three major technical aspects. After providing a general description of the Latin American market, the first theoretical part focuses on the categorization of claims using three distinct approaches: an empirical approach, an approach based on statistical tests, and an approach based on extreme value theory. The objective is to provide a variety of methodologies for making informed decisions on classifying claims into attritional, severe, and atypical categories. The second theoretical part addresses the implementation of concepts from the IFRS 17 standard, a major challenge for insurance companies in Latin America. It notably explores the concept of Risk Adjustment, using the Value at Risk methodology with the stochastic Bootstrap technique. This part also examines the establishment of a yield curve, a less common practice in the region compared to Europe. The last part is dedicated to studying the influence of inflation on financial markets, focusing on Argentina, a market characterized by high inflation. An analysis of the determinants of inflation in Argentina is followed by projecting inflation for an investment strategy study for an Argentine insurance company. The results demonstrate the significant impact of the exchange rate on expected inflation. Finally, an investment portfolio study of Argentine insurers is conducted. The adoption of a random walk model is favored for projecting yield rates. The results highlight notable differences in investment preferences due to monetary stability and confidence in the currency. In summary, this thesis delves into the specific challenges faced by actuaries in Latin America, exploring technical solutions for claims categorization, adaptation to the IFRS 17 standard, risk management, and investment strategy, while emphasizing regional nuances and disparities compared to international practices, especially in Europe. Keywords: Actuarial Science, Inflation, IFRS 17, Latin America, Bootstrap, ALM (Asset Liability Management).
Auteur(s) SMIAROWSKI A.
Société Exiom Partners
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 21/05/2026
Résumé
Ce mémoire examine le rôle crucial des actuaires dans le contexte financier dynamique de l'Amérique latine, mettant en lumière leur contribution à la gestion des risques et aux décisions stratégiques. Il explore la manière dont les actuaires s'adaptent aux défis présents dans les différents pays de la région, en se concentrant sur trois aspects techniques majeurs. Après une description générale du marché d’Amérique Latine, la première partie théorique se concentre sur la catégorisation des sinistres en utilisant trois approches distinctes : une approche empirique, une approche basée sur des tests statistiques, et une approche fondée sur la théorie des valeurs extrêmes. L'objectif est de fournir une variété de méthodologies pour prendre des décisions éclairées sur la classification des sinistres en catégories attritionnelles, graves et atypiques. La deuxième partie théorique aborde l'implémentation des concepts de la norme IFRS 17, un défi majeur pour les compagnies d'assurance en Amérique latine. Elle explore notamment le concept de l'ajustement de risque (Risk Adjustment), en utilisant la méthodologie de la Value at Risk avec la technique stochastique du Bootstrap. Cette partie examine également la mise en place d'une courbe de taux, une pratique moins courante dans la région par rapport à l'Europe. La dernière partie se consacre à l'étude de l'influence de l'inflation sur les marchés financiers en se concentrant sur l'Argentine, un marché caractérisé par une inflation élevée. Une analyse des déterminants de l'inflation en Argentine est suivie par la projection de l'inflation pour une étude de stratégie d'investissement pour une compagnie d'assurance argentine. Les résultats démontrent l'impact significatif du taux de change sur l'inflation attendue. Enfin, une étude de portefeuille d'investissement des assureurs argentins est réalisée. L'adoption d'un modèle de marche aléatoire est privilégiée pour projeter les taux de rendement. Les résultats soulignent les différences notables dans les préférences d'investissement en raison de la stabilité monétaire et de la confiance dans la monnaie. En résumé, ce mémoire approfondit les défis spécifiques auxquels font face les actuaires en Amérique latine, explorant des solutions techniques pour la catégorisation des sinistres, l'adaptation à la norme IFRS 17, la gestion du risque et la stratégie d'investissement, tout en soulignant les nuances régionales et les disparités par rapport aux pratiques internationales, notamment en Europe. Mots clefs : Actuariat, Inflation, IFRS 17, Amérique Latine, Bootstrap, ALM
Abstract
This thesis examines the crucial role of actuaries in the dynamic financial context of Latin America, highlighting their contribution to risk management and strategic decision-making. It explores how actuaries adapt to challenges present in different countries in the region, focusing on three major technical aspects. After providing a general description of the Latin American market, the first theoretical part focuses on the categorization of claims using three distinct approaches: an empirical approach, an approach based on statistical tests, and an approach based on extreme value theory. The objective is to provide a variety of methodologies for making informed decisions on classifying claims into attritional, severe, and atypical categories. The second theoretical part addresses the implementation of concepts from the IFRS 17 standard, a major challenge for insurance companies in Latin America. It notably explores the concept of Risk Adjustment, using the Value at Risk methodology with the stochastic Bootstrap technique. This part also examines the establishment of a yield curve, a less common practice in the region compared to Europe. The last part is dedicated to studying the influence of inflation on financial markets, focusing on Argentina, a market characterized by high inflation. An analysis of the determinants of inflation in Argentina is followed by projecting inflation for an investment strategy study for an Argentine insurance company. The results demonstrate the significant impact of the exchange rate on expected inflation. Finally, an investment portfolio study of Argentine insurers is conducted. The adoption of a random walk model is favored for projecting yield rates. The results highlight notable differences in investment preferences due to monetary stability and confidence in the currency. In summary, this thesis delves into the specific challenges faced by actuaries in Latin America, exploring technical solutions for claims categorization, adaptation to the IFRS 17 standard, risk management, and investment strategy, while emphasizing regional nuances and disparities compared to international practices, especially in Europe. Keywords: Actuarial Science, Inflation, IFRS 17, Latin America, Bootstrap, ALM (Asset Liability Management).
