Mémoires d'Actuariat
Identification des facteurs du risque de transition à intégrer dans la gestion des risques d’un portefeuille d’investissements d’un assureur vie
Auteur(s) DEMORGNY A. S.
Société MACSF
Année 2023
Résumé
Nous étudions les impacts du risque de transition dans la gestion des investissements d’un assureur vie. Ce risque est lié aux impacts financiers incertains issus des effets de la mise en place d’un modèle économique bas-carbone sur les acteurs économiques. Nous analysons le risque de transition en étudiant l’impact du coût de la neutralité carbone sur les entreprises. Nous constatons que si les entreprises ne prennent pas rapidement de mesures pour réduire leurs émissions de gaz à effet de serre, le coût pour atteindre la neutralité carbone peut avoir un impact sur leur probabilité de défaut à court terme. Le prix du carbone est un mécanisme qui consiste à donner une valeur aux dommages liés aux émissions de gaz à effet de serre. La volonté politique derrière cette mesure est de peser sur les entreprises pour les inciter à en émettre moins. Nous constatons que, malgré un cadre réglementaire conséquent, les variations du prix du carbone n’ont pas, à ce jour, d’impact sur les variations des cours des actions. Mots clés : risque de transition ; neutralité carbone ; défaut ; cours des actions
Abstract
We study the impacts of transition risk on an investment portfolio of a life insurer. This risk is linked to the uncertain financial impacts resulting from effects of the implementation of a low-carbon economic model. We analyse transition risk by studying the cost impact of carbon neutrality on companies. We find that, if companies do not take early action to reduce their greenhouse gas emissions, the cost of achieving carbon neutrality can affect their short-term default probability. The carbon price is a mechanism, which gives a value to the damages linked to greenhouse gas emissions. The political commitment is to put companies under pressure to issue less greenhouse gas emissions. We find that, despite a substantial regulatory framework, variations in carbon price do not have, to date, an impact on variations in share prices. Mots clés : transition risk ; carbon neutrality ; default ; share prices
Mémoire complet
Auteur(s) DEMORGNY A. S.
Société MACSF
Année 2023
Résumé
Nous étudions les impacts du risque de transition dans la gestion des investissements d’un assureur vie. Ce risque est lié aux impacts financiers incertains issus des effets de la mise en place d’un modèle économique bas-carbone sur les acteurs économiques. Nous analysons le risque de transition en étudiant l’impact du coût de la neutralité carbone sur les entreprises. Nous constatons que si les entreprises ne prennent pas rapidement de mesures pour réduire leurs émissions de gaz à effet de serre, le coût pour atteindre la neutralité carbone peut avoir un impact sur leur probabilité de défaut à court terme. Le prix du carbone est un mécanisme qui consiste à donner une valeur aux dommages liés aux émissions de gaz à effet de serre. La volonté politique derrière cette mesure est de peser sur les entreprises pour les inciter à en émettre moins. Nous constatons que, malgré un cadre réglementaire conséquent, les variations du prix du carbone n’ont pas, à ce jour, d’impact sur les variations des cours des actions. Mots clés : risque de transition ; neutralité carbone ; défaut ; cours des actions
Abstract
We study the impacts of transition risk on an investment portfolio of a life insurer. This risk is linked to the uncertain financial impacts resulting from effects of the implementation of a low-carbon economic model. We analyse transition risk by studying the cost impact of carbon neutrality on companies. We find that, if companies do not take early action to reduce their greenhouse gas emissions, the cost of achieving carbon neutrality can affect their short-term default probability. The carbon price is a mechanism, which gives a value to the damages linked to greenhouse gas emissions. The political commitment is to put companies under pressure to issue less greenhouse gas emissions. We find that, despite a substantial regulatory framework, variations in carbon price do not have, to date, an impact on variations in share prices. Mots clés : transition risk ; carbon neutrality ; default ; share prices
Mémoire complet
