Mémoires d'Actuariat
Pilotage du fonds Euro en Italie dans un cotexte économique volatile
Auteur(s) LAFRAM M. C.
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 26/06/2025
Résumé
Dans un paysage économique en constante évolution, récemment marqué par la hausse des taux d’intérêt, l’industrie de l’assurance vie en Italie se trouve confrontée à des défis significatifs. Ce mémoire d’actuariat se concentre sur l’analyse du produit euro dans un contexte de hausse des taux, explorant les implications économiques et réglementaires qui en découlent. On propose de décrire dans un premier temps le cadre économique et réglementaire actuel en Italie, afin de poser les bases nécessaires à la compréhension des défis auxquels les compagnies d’assurance sont confrontées. Ensuite, on propose des solutions pour revitaliser la collecte nette, telles que la création d’un nouveau fonds et la mise en place de mesures de sauvegarde pour les fonds existants, dans le but de stimuler l’attrait des produits d’assurance dans un environnement économique volatile. Enfin, dans la dernière partie, on étudie des actions permettant de maîtriser le risque de liquidité, afin d’assurer la stabilité financière de la compagnie en cas d’augmentation significative des rachats. Cela inclut des règles de gestion des plus-ou-moins values en cas de vente d’actifs, ainsi que la mise en place d’un traité de réassurance pour se prémunir contre le risque de rachat massif Mots clés: fonds Euro, Solvabilité II, risque de rachat, gestion actif-passif.
Abstract
In a constantly evolving economic environment, notably marked by rising of interest rates, the life insurance industry in Italy is facing significant challenges. This actuarial thesis focuses on the analysis of the with profit product in the context of interest rate hikes, exploring the economic and regulatory implications that arise from it. Firstly, we propose to describe the current economic and regulatory framework in Italy, laying the necessary groundwork for understanding the challenges that insurance companies face. Secondly, we suggest solutions to revitalize net inflows, such as creating of a new fund and implementing safeguard measures for existing funds, with the aim of enhancing the appeal of saving products in a volatile economic environment. Finally, the last part studies actions to manage liquidity risk, ensuring the financial stability of the company in the event of a significant increase of lapses. This includes rules for managing unrealized gains and losses in case of asset selling, as well as the establishment of a reinsurance treaty to mitigate the mass lapse risk Key words: With profit fund, Solvency II, Lapse risk, asset and liability management.
Auteur(s) LAFRAM M. C.
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 26/06/2025
Résumé
Dans un paysage économique en constante évolution, récemment marqué par la hausse des taux d’intérêt, l’industrie de l’assurance vie en Italie se trouve confrontée à des défis significatifs. Ce mémoire d’actuariat se concentre sur l’analyse du produit euro dans un contexte de hausse des taux, explorant les implications économiques et réglementaires qui en découlent. On propose de décrire dans un premier temps le cadre économique et réglementaire actuel en Italie, afin de poser les bases nécessaires à la compréhension des défis auxquels les compagnies d’assurance sont confrontées. Ensuite, on propose des solutions pour revitaliser la collecte nette, telles que la création d’un nouveau fonds et la mise en place de mesures de sauvegarde pour les fonds existants, dans le but de stimuler l’attrait des produits d’assurance dans un environnement économique volatile. Enfin, dans la dernière partie, on étudie des actions permettant de maîtriser le risque de liquidité, afin d’assurer la stabilité financière de la compagnie en cas d’augmentation significative des rachats. Cela inclut des règles de gestion des plus-ou-moins values en cas de vente d’actifs, ainsi que la mise en place d’un traité de réassurance pour se prémunir contre le risque de rachat massif Mots clés: fonds Euro, Solvabilité II, risque de rachat, gestion actif-passif.
Abstract
In a constantly evolving economic environment, notably marked by rising of interest rates, the life insurance industry in Italy is facing significant challenges. This actuarial thesis focuses on the analysis of the with profit product in the context of interest rate hikes, exploring the economic and regulatory implications that arise from it. Firstly, we propose to describe the current economic and regulatory framework in Italy, laying the necessary groundwork for understanding the challenges that insurance companies face. Secondly, we suggest solutions to revitalize net inflows, such as creating of a new fund and implementing safeguard measures for existing funds, with the aim of enhancing the appeal of saving products in a volatile economic environment. Finally, the last part studies actions to manage liquidity risk, ensuring the financial stability of the company in the event of a significant increase of lapses. This includes rules for managing unrealized gains and losses in case of asset selling, as well as the establishment of a reinsurance treaty to mitigate the mass lapse risk Key words: With profit fund, Solvency II, Lapse risk, asset and liability management.
