Mémoires d'Actuariat
Conséquences de la pandémie du Covid-19 sur la mortalité d'un portefeuille d'épargne et étude du choc pandémie vie en Solvabilité II
Auteur(s) BONNASSIEUX L.
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 09/09/2026
Résumé
Les lois de mortalité sont des éléments essentiels utilisées pour les modèles de projection permettant de calculer le Best Estimate tel que défini par la réglementation Solvabilité 2. Ces lois peuvent être construites à partir de données de mortalité observées au sein du portefeuille de l’assureur. Dans le cadre de lois dites « du moment », ces lois permettent à l’assureur de caractériser la mortalité d’une population à un moment précis, toutes générations confondues. Néanmoins, cela suppose une certaine stabilité des décès dans le temps ; et traditionnellement, ces lois sont construites sur la base d’un historique peu profond (en général de 3 années), afin de couvrir les aléas d’une seule année. Or, ces dernières années ont été marquées par la pandémie du Covid-19 avec un excès de mortalité inédit depuis plus de 70 ans. Après avoir analysé la dynamique de la pandémie sur le portefeuille d’épargne et retraite individuel de Predica, le premier objectif de ce mémoire est d’étudier les lois d’expérience à l’épreuve de la pandémie du Covid-19. Par ailleurs, cette pandémie est la première observée depuis la mise en application de la réforme réglementaire européenne Solvabilité 2, le 1er janvier 2016. Ainsi, nous constatons que malgré une surmortalité marquée liée à cette pandémie, celle-ci ne correspond pas à la situation de catastrophe du point de vue de Solvabilité 2. En effet, cette surmortalité représente en moyenne un peu moins de 50% du choc Vie Cat calibré à 0,15%. Un second objectif de ce mémoire est donc de réfléchir à la pertinence de la construction d’un nouveau choc à la lumière des enseignements tirés par cette pandémie. Mots clés : Table de mortalité, Hoem, Whittaker-Henderson, Denuit et Goderniaux, Covid-19, Solvabilité 2, Choc Vie Cat, modèles épidémiologiques, modèle actuariel
Abstract
Mortality laws are essential elements in the projection models used to calculate the Best Estimate as defined by Solvency 2 regulations. These laws can be constructed from mortality data observed within the insurer’s portfolio. In the context of so-called "laws of the moment", these laws enable the insurer to characterize the mortality of a population at a given point in time, all generations combined. However, this presupposes a certain stability of deaths over time, and traditionally, these laws are constructed based on a short history (generally 3 years), in order to cover the hazards of a single year. However, recent years have been marked by the Covid-19 pandemic, with excess mortality since the start of the pandemic in 2020 unseen for over 70 years. After analyzing the dynamics of the pandemic on Predica’s individual savings and retirement portfolio, the first objective of this dissertation is to study the laws of experience put to the test by the Covid-19 pandemic. This pandemic is the first pandemic observed since the implementation of the European Solvency 2 regulatory reform on January 1, 2016. Thus, we note that despite a marked excess mortality linked to this pandemic, it does not correspond to a catastrophe situation from a Solvency 2 perspective. Indeed, the excess mortality linked to the pandemic represents on average just under 50% of the Life Cat shock calibrated at 0.15%. A second objective of this thesis is to consider the relevance of constructing a new shock in the light of the lessons learned from this pandemic. Key words: Mortality table, Hoem, Whittaker-Henderson, Denuit and Goderniaux, life insurance, Covid-19, Solvency 2, Life Cat shock, epidemiological models, actuarial model.
Auteur(s) BONNASSIEUX L.
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 09/09/2026
Résumé
Les lois de mortalité sont des éléments essentiels utilisées pour les modèles de projection permettant de calculer le Best Estimate tel que défini par la réglementation Solvabilité 2. Ces lois peuvent être construites à partir de données de mortalité observées au sein du portefeuille de l’assureur. Dans le cadre de lois dites « du moment », ces lois permettent à l’assureur de caractériser la mortalité d’une population à un moment précis, toutes générations confondues. Néanmoins, cela suppose une certaine stabilité des décès dans le temps ; et traditionnellement, ces lois sont construites sur la base d’un historique peu profond (en général de 3 années), afin de couvrir les aléas d’une seule année. Or, ces dernières années ont été marquées par la pandémie du Covid-19 avec un excès de mortalité inédit depuis plus de 70 ans. Après avoir analysé la dynamique de la pandémie sur le portefeuille d’épargne et retraite individuel de Predica, le premier objectif de ce mémoire est d’étudier les lois d’expérience à l’épreuve de la pandémie du Covid-19. Par ailleurs, cette pandémie est la première observée depuis la mise en application de la réforme réglementaire européenne Solvabilité 2, le 1er janvier 2016. Ainsi, nous constatons que malgré une surmortalité marquée liée à cette pandémie, celle-ci ne correspond pas à la situation de catastrophe du point de vue de Solvabilité 2. En effet, cette surmortalité représente en moyenne un peu moins de 50% du choc Vie Cat calibré à 0,15%. Un second objectif de ce mémoire est donc de réfléchir à la pertinence de la construction d’un nouveau choc à la lumière des enseignements tirés par cette pandémie. Mots clés : Table de mortalité, Hoem, Whittaker-Henderson, Denuit et Goderniaux, Covid-19, Solvabilité 2, Choc Vie Cat, modèles épidémiologiques, modèle actuariel
Abstract
Mortality laws are essential elements in the projection models used to calculate the Best Estimate as defined by Solvency 2 regulations. These laws can be constructed from mortality data observed within the insurer’s portfolio. In the context of so-called "laws of the moment", these laws enable the insurer to characterize the mortality of a population at a given point in time, all generations combined. However, this presupposes a certain stability of deaths over time, and traditionally, these laws are constructed based on a short history (generally 3 years), in order to cover the hazards of a single year. However, recent years have been marked by the Covid-19 pandemic, with excess mortality since the start of the pandemic in 2020 unseen for over 70 years. After analyzing the dynamics of the pandemic on Predica’s individual savings and retirement portfolio, the first objective of this dissertation is to study the laws of experience put to the test by the Covid-19 pandemic. This pandemic is the first pandemic observed since the implementation of the European Solvency 2 regulatory reform on January 1, 2016. Thus, we note that despite a marked excess mortality linked to this pandemic, it does not correspond to a catastrophe situation from a Solvency 2 perspective. Indeed, the excess mortality linked to the pandemic represents on average just under 50% of the Life Cat shock calibrated at 0.15%. A second objective of this thesis is to consider the relevance of constructing a new shock in the light of the lessons learned from this pandemic. Key words: Mortality table, Hoem, Whittaker-Henderson, Denuit and Goderniaux, life insurance, Covid-19, Solvency 2, Life Cat shock, epidemiological models, actuarial model.
