Mémoires d'Actuariat
Intégration du risque de transition climatique dans l'ORSA d'un assureur-vie : Approche méthodologique
Auteur(s) DERREAL A.
Société Mazars Actuariat
Année 2023
Résumé
Le changement climatique est un enjeu majeur pour le monde actuel et donc pour les assureurs. En effet, le risque climatique est un risque émergent auquel les organismes d'assurance sont directement exposés. Plus particulièrement, ce mémoire s'intéresse au risque de transition qui correspond aux conséquences financières incertaines, qu'elles soient positives ou négatives, résultant des effets de la mise en place d'un modèle économique décarboné. L'exemple actuel le plus utilisé pour le passage à un monde décarboné est la fiscalité carbone qui se compose de la taxe carbone et des marchés basés sur des quotas carbones. Ce mémoire vise à détailler les méthodologies permettant de faire une étude qualitative et quantitative des conséquences du risque de transition climatique pour les organismes d'assurance vie. L'objectif est donc de décrire les approches pertinentes et opérationnelles pour intégrer ce nouveau risque dans le processus ORSA (Own Risk Solvency Assessment). Nous détaillons des approches permettant d'effectuer une analyse quantitative sur les conséquences d'une éventuelle transition climatique. La majorité des modèles que nous avons utilisés ont recours à un proxy pour modéliser le prix du carbone. Nous avons ensuite construit des chocs causés par la hausse du prix du carbone pour trois types d'actifs que les organismes d'assurance détiennent : les actions, les obligations d'entreprises et les obligations souveraines.
Abstract
Climate change is a major challenge for the world today, and therefore for insurers. Indeed, climate risk is an emerging risk to which insurance organisations are directly exposed. More specifically, this thesis focuses on transition risk, which corresponds to the uncertain financial consequences, whether positive or negative, resulting from the effects of implementing a decarbonised economic model. The most widely used current example of the transition to a low-carbon world is carbon taxation, which consists of a carbon tax and markets based on carbon quotas. The aim of this report is to detail the methodologies used to carry out a qualitative and quantitative study of the consequences of climate transition risk for life insurance companies. The aim is therefore to describe the relevant and operational approaches for integrating this new risk into the ORSA (Own Risk Solvency Assessment) process. We describe the approaches used to perform a quantitative analysis of the consequences of a possible climate transition. Most of the models we have used employ a proxy to model the price of carbon. We then construct shocks caused by a rise in the price of carbon for three types of assets held by insurance companies: equities, corporate bonds and sovereign bonds.
Mémoire complet
Auteur(s) DERREAL A.
Société Mazars Actuariat
Année 2023
Résumé
Le changement climatique est un enjeu majeur pour le monde actuel et donc pour les assureurs. En effet, le risque climatique est un risque émergent auquel les organismes d'assurance sont directement exposés. Plus particulièrement, ce mémoire s'intéresse au risque de transition qui correspond aux conséquences financières incertaines, qu'elles soient positives ou négatives, résultant des effets de la mise en place d'un modèle économique décarboné. L'exemple actuel le plus utilisé pour le passage à un monde décarboné est la fiscalité carbone qui se compose de la taxe carbone et des marchés basés sur des quotas carbones. Ce mémoire vise à détailler les méthodologies permettant de faire une étude qualitative et quantitative des conséquences du risque de transition climatique pour les organismes d'assurance vie. L'objectif est donc de décrire les approches pertinentes et opérationnelles pour intégrer ce nouveau risque dans le processus ORSA (Own Risk Solvency Assessment). Nous détaillons des approches permettant d'effectuer une analyse quantitative sur les conséquences d'une éventuelle transition climatique. La majorité des modèles que nous avons utilisés ont recours à un proxy pour modéliser le prix du carbone. Nous avons ensuite construit des chocs causés par la hausse du prix du carbone pour trois types d'actifs que les organismes d'assurance détiennent : les actions, les obligations d'entreprises et les obligations souveraines.
Abstract
Climate change is a major challenge for the world today, and therefore for insurers. Indeed, climate risk is an emerging risk to which insurance organisations are directly exposed. More specifically, this thesis focuses on transition risk, which corresponds to the uncertain financial consequences, whether positive or negative, resulting from the effects of implementing a decarbonised economic model. The most widely used current example of the transition to a low-carbon world is carbon taxation, which consists of a carbon tax and markets based on carbon quotas. The aim of this report is to detail the methodologies used to carry out a qualitative and quantitative study of the consequences of climate transition risk for life insurance companies. The aim is therefore to describe the relevant and operational approaches for integrating this new risk into the ORSA (Own Risk Solvency Assessment) process. We describe the approaches used to perform a quantitative analysis of the consequences of a possible climate transition. Most of the models we have used employ a proxy to model the price of carbon. We then construct shocks caused by a rise in the price of carbon for three types of assets held by insurance companies: equities, corporate bonds and sovereign bonds.
Mémoire complet
