Mémoires d'Actuariat
Modélisation des rachats conjoncturels euro dans le cadre d’une assurance vie
Auteur(s) PASCAL J.
Société Société Générale Assurances
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 11/07/2026
Résumé
Dans le contexte actuel de hausse des taux d’intérêt, de nombreux contrats d’épargne en assurance vie sont sujets à des rachats massifs dans de nombreuses compagnies d’assurance. Ces rachats peuvent avoir des conséquences financières importantes pour les entreprises, soulignant ainsi l’importance cruciale d’une gestion efficace du risque de rachat dans le temps. Ce mémoire a pour objectif de proposer une modélisation précise des rachats conjoncturels, rachats déclenchés par l’insatisfaction des assurés dans des contextes économiques défavorables dans le modèle ALM Epargne. Cependant, modéliser ce type de rachat s’avère complexe en raison de l’absence de données historiques disponibles. Cette étude reposera sur plusieurs hypothèses importantes. En effet, la construction de la loi sera basée sur des règles fiscales importantes de l’assurance vie, telle que la fiscalité en cas de rachat ou en cas de succession. Le périmètre de l’étude inclura trois produits d’épargne provenant de trois gammes différentes, chacun étant associé à sa propre loi. Dans un premier temps, une loi de rachats conjoncturels commune sera appliquée à l’ensemble des assurés, puis elle sera affinée en fonction de la sensibilité individuelle des assurés à ces rachats. Pour cela, trois groupes d’assurés seront définis en fonction de leur âge, étant une variable fortement liée aux rachats conjoncturels. Chaque groupe sera alors régi par sa propre loi de rachats conjoncturels. Enfin, cette étude cherche à mesurer les différents impacts de la nouvelle loi de rachats conjoncturels à travers le modèle ALM. Tout d’abord, elle sera soumise à un scénario déterministe particulièrement extrême afin de la tester sur les différents produits étudiés. Ensuite les impacts seront mesurés sur les indicateurs clés des normes solvabilité 2 et IFRS 17. Il sera intéressant de retenir que la nouvelle loi de rachats conjoncturels augmente les taux de rachats au cours de la simulation influençant les indicateurs.
Abstract
In the current context of rising interest rates, many life insurance savings contracts are subject to significant redemptions in numerous insurance companies. These redemptions can have significant financial implications for the companies, underscoring the crucial importance of effective management of redemption risk over time. This dissertation aims to propose a precise modeling of cyclical surrenders, surrenders triggered by policyholders’ dissatisfaction in unfavorable economic contexts in the ALM Savings model. However, modeling this type of surrender proves to be complex due to the lack of available historical data. This study will be based on several important assumptions. Indeed, the construction of the law will be based on important tax rules of life insurance, such as taxation in the event of surrender or succession. The scope of the study will include three savings products from three different ranges, each associated with its own law. Initially, a common cyclical surrender law will be applied to all policyholders, then it will be refined according to the individual sensitivity of policyholders to these surrenders. For this, three groups of policyholders will be defined based on their age, which is a variable strongly linked to cyclical surrenders. Each group will then be governed by its own law of cyclical surrenders. Finally, this study seeks to measure the various impacts of the new cyclical surrender law through the ALM model. Firstly, it will be subjected to a particularly extreme deterministic scenario in order to test it on the different products studied. Then, the impacts will be measured on the key indicators of the Solvency 2 and IFRS 17 standards. It will be interesting to note that the new law of cyclical surrenders increases surrender rates during the simulation, influencing the indicators.
Auteur(s) PASCAL J.
Société Société Générale Assurances
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 11/07/2026
Résumé
Dans le contexte actuel de hausse des taux d’intérêt, de nombreux contrats d’épargne en assurance vie sont sujets à des rachats massifs dans de nombreuses compagnies d’assurance. Ces rachats peuvent avoir des conséquences financières importantes pour les entreprises, soulignant ainsi l’importance cruciale d’une gestion efficace du risque de rachat dans le temps. Ce mémoire a pour objectif de proposer une modélisation précise des rachats conjoncturels, rachats déclenchés par l’insatisfaction des assurés dans des contextes économiques défavorables dans le modèle ALM Epargne. Cependant, modéliser ce type de rachat s’avère complexe en raison de l’absence de données historiques disponibles. Cette étude reposera sur plusieurs hypothèses importantes. En effet, la construction de la loi sera basée sur des règles fiscales importantes de l’assurance vie, telle que la fiscalité en cas de rachat ou en cas de succession. Le périmètre de l’étude inclura trois produits d’épargne provenant de trois gammes différentes, chacun étant associé à sa propre loi. Dans un premier temps, une loi de rachats conjoncturels commune sera appliquée à l’ensemble des assurés, puis elle sera affinée en fonction de la sensibilité individuelle des assurés à ces rachats. Pour cela, trois groupes d’assurés seront définis en fonction de leur âge, étant une variable fortement liée aux rachats conjoncturels. Chaque groupe sera alors régi par sa propre loi de rachats conjoncturels. Enfin, cette étude cherche à mesurer les différents impacts de la nouvelle loi de rachats conjoncturels à travers le modèle ALM. Tout d’abord, elle sera soumise à un scénario déterministe particulièrement extrême afin de la tester sur les différents produits étudiés. Ensuite les impacts seront mesurés sur les indicateurs clés des normes solvabilité 2 et IFRS 17. Il sera intéressant de retenir que la nouvelle loi de rachats conjoncturels augmente les taux de rachats au cours de la simulation influençant les indicateurs.
Abstract
In the current context of rising interest rates, many life insurance savings contracts are subject to significant redemptions in numerous insurance companies. These redemptions can have significant financial implications for the companies, underscoring the crucial importance of effective management of redemption risk over time. This dissertation aims to propose a precise modeling of cyclical surrenders, surrenders triggered by policyholders’ dissatisfaction in unfavorable economic contexts in the ALM Savings model. However, modeling this type of surrender proves to be complex due to the lack of available historical data. This study will be based on several important assumptions. Indeed, the construction of the law will be based on important tax rules of life insurance, such as taxation in the event of surrender or succession. The scope of the study will include three savings products from three different ranges, each associated with its own law. Initially, a common cyclical surrender law will be applied to all policyholders, then it will be refined according to the individual sensitivity of policyholders to these surrenders. For this, three groups of policyholders will be defined based on their age, which is a variable strongly linked to cyclical surrenders. Each group will then be governed by its own law of cyclical surrenders. Finally, this study seeks to measure the various impacts of the new cyclical surrender law through the ALM model. Firstly, it will be subjected to a particularly extreme deterministic scenario in order to test it on the different products studied. Then, the impacts will be measured on the key indicators of the Solvency 2 and IFRS 17 standards. It will be interesting to note that the new law of cyclical surrenders increases surrender rates during the simulation, influencing the indicators.
