Mémoires d'Actuariat
Impacts de la révision de Solvabilité 2 sur une compagne d’assurance vie
Auteur(s) BEDO G. J. M.
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2023
Résumé
Entré en vigueur en 2016, Solvabilité 2 prévoyait des revoyures afin de prendre en compte l’expérience qui serait acquise et l’évolution du contexte économique. Dans le cadre de la revue de 2020, la Commission Européenne, sur proposition de l’EIOPA, a proposé de revoir les différentes méthodes d’estimations des exigences quantitatives. Solvabilité 2 exige une évaluation des actifs et des passifs à leur juste valeur. La courbe des taux sans risque y joue un rôle important, car elle permet l’évaluation des engagements de l’assureur. Actuellement, sa construction est basée sur la méthode d’extrapolation de Smith-Wilson. Pour la révision de 2020, une nouvelle méthode a été proposée, celle-ci prend en compte plus de données de marché, tout en limitant la volatilité de l’évaluation des engagements. Cette courbe est ajustée du VA (Ajustement pour la volatilité), qui permet de tenir compte de l’illiquidité du passif de l’assureur. Son calcul se basant sur un portefeuille de référence présente plusieurs lacunes. Il a été proposé de le modifier pour tenir compte du passif propre à l’assureur. En outre, il est proposé un nouveau calibrage des chocs pour le risque de taux, et une révision de l’estimation de la marge de risque. Ce mémoire présente une étude de l’impact de ces différentes propositions sur la solvabilité d’un assureur vie.
Abstract
Entering into force in 2016, Solvency 2 provided for reviews in order to take into account the experience that would be acquired and the evolution of the economic context. As part of the 2020 review, the European Commission, on a proposal from EIOPA, proposed to review the different methods for estimating quantitative requirements. Solvency 2 requires assets and liabilities to be measured at fair value. The risk-free rate curve plays an important role because it allows the evaluation of the insurer’s commitments. Currently, its construction is based on the Smith-Wilson extrapolation method. For the 2020 revision, a new method has been proposed, which takes into account more market data, while limiting the volatility of the valuation of commitments. This curve is adjusted for the VA (Volatility Adjustment), which takes into account the illiquidity of the insurer’s liabilities. Its current calculation based on a benchmark portfolio has several shortcomings. It has been proposed to modify its calculation to take account of the insurer’s own liabilities. In addition, a new calibration of the shocks for the interest rate risk is proposed, and a revision of the estimation of the risk margin. This thesis presents a study of the impact of these different proposals on the solvency of a life insurer.
Mémoire complet
Auteur(s) BEDO G. J. M.
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2023
Résumé
Entré en vigueur en 2016, Solvabilité 2 prévoyait des revoyures afin de prendre en compte l’expérience qui serait acquise et l’évolution du contexte économique. Dans le cadre de la revue de 2020, la Commission Européenne, sur proposition de l’EIOPA, a proposé de revoir les différentes méthodes d’estimations des exigences quantitatives. Solvabilité 2 exige une évaluation des actifs et des passifs à leur juste valeur. La courbe des taux sans risque y joue un rôle important, car elle permet l’évaluation des engagements de l’assureur. Actuellement, sa construction est basée sur la méthode d’extrapolation de Smith-Wilson. Pour la révision de 2020, une nouvelle méthode a été proposée, celle-ci prend en compte plus de données de marché, tout en limitant la volatilité de l’évaluation des engagements. Cette courbe est ajustée du VA (Ajustement pour la volatilité), qui permet de tenir compte de l’illiquidité du passif de l’assureur. Son calcul se basant sur un portefeuille de référence présente plusieurs lacunes. Il a été proposé de le modifier pour tenir compte du passif propre à l’assureur. En outre, il est proposé un nouveau calibrage des chocs pour le risque de taux, et une révision de l’estimation de la marge de risque. Ce mémoire présente une étude de l’impact de ces différentes propositions sur la solvabilité d’un assureur vie.
Abstract
Entering into force in 2016, Solvency 2 provided for reviews in order to take into account the experience that would be acquired and the evolution of the economic context. As part of the 2020 review, the European Commission, on a proposal from EIOPA, proposed to review the different methods for estimating quantitative requirements. Solvency 2 requires assets and liabilities to be measured at fair value. The risk-free rate curve plays an important role because it allows the evaluation of the insurer’s commitments. Currently, its construction is based on the Smith-Wilson extrapolation method. For the 2020 revision, a new method has been proposed, which takes into account more market data, while limiting the volatility of the valuation of commitments. This curve is adjusted for the VA (Volatility Adjustment), which takes into account the illiquidity of the insurer’s liabilities. Its current calculation based on a benchmark portfolio has several shortcomings. It has been proposed to modify its calculation to take account of the insurer’s own liabilities. In addition, a new calibration of the shocks for the interest rate risk is proposed, and a revision of the estimation of the risk margin. This thesis presents a study of the impact of these different proposals on the solvency of a life insurer.
Mémoire complet
