Mémoires d'Actuariat
Projection d’un portefeuille de prévoyance individuelle dans un contexte MCEV
Auteur(s) CATALANO N.
Société Malakoff Humanis
Année 2023
Résumé
Mots clés : Allocation d’actifs, ALM, Markowitz, Théorie moderne du portefeuille, Approximation de Cornish-Fisher, Méthode de réarrangement L'allocation d'actifs est au cœur de la gestion de la solvabilité et de la rentabilité de l'assurance. Elle permet de s'assurer de la croissance des fonds confiés à l'assureur tout en lui permettant de faire face à ses obligations envers les assurés. Ce mémoire a pour objectif d’explorer une méthode visant à obtenir une allocation d'actifs performante et prudente. Cette étude sera divisée en cinq parties. La première partie introduira le sujet et le contexte. On se placera ensuite dans un cadre d’optimisation rendement-volatilité où les premiers résultats et certaines limites seront présentées. Ces limites nous amèneront à utiliser une méthode d'allocation d'actifs basée sur l'approximation de Cornish-Fisher combinée à une méthode de réarrangement. La quatrième partie présentera le fonctionnement global du modèle ALM de Malakoff Humanis. Enfin, la dernière partie portera sur l'utilisation du modèle pour vérifier l'adéquation des allocations trouvées avec le profil du passif et la projection de l'actif.
Abstract
Keywords: Asset allocation, ALM, Markowitz, Modern Portfolio Theory, Cornish-Fisher Extension, Rearrangement Method Asset allocation is at the heart of insurance solvency and profitability management. It ensures the growth of funds entrusted to the insurer while enabling it to meet its obligations to policyholders. The objective of this dissertation is to explore a method aimed at achieving a both performant and prudent asset allocation. This study will be divided into five parts. The first part will introduce the topic and the context. We will then operate within a framework of yield-volatility optimization, where initial results and certain limitations will be presented. These limitations will lead us to employ an asset allocation method based on the Cornish-Fisher approximation combined with a rearrangement approach. The fourth part will present the overall functioning of the ALM (Asset and Liability Management) model of Malakoff Humanis. The final part will focus on utilizing the model to verify the suitability of the allocations found with the liability profile and asset projection.
Mémoire complet
Auteur(s) CATALANO N.
Société Malakoff Humanis
Année 2023
Résumé
Mots clés : Allocation d’actifs, ALM, Markowitz, Théorie moderne du portefeuille, Approximation de Cornish-Fisher, Méthode de réarrangement L'allocation d'actifs est au cœur de la gestion de la solvabilité et de la rentabilité de l'assurance. Elle permet de s'assurer de la croissance des fonds confiés à l'assureur tout en lui permettant de faire face à ses obligations envers les assurés. Ce mémoire a pour objectif d’explorer une méthode visant à obtenir une allocation d'actifs performante et prudente. Cette étude sera divisée en cinq parties. La première partie introduira le sujet et le contexte. On se placera ensuite dans un cadre d’optimisation rendement-volatilité où les premiers résultats et certaines limites seront présentées. Ces limites nous amèneront à utiliser une méthode d'allocation d'actifs basée sur l'approximation de Cornish-Fisher combinée à une méthode de réarrangement. La quatrième partie présentera le fonctionnement global du modèle ALM de Malakoff Humanis. Enfin, la dernière partie portera sur l'utilisation du modèle pour vérifier l'adéquation des allocations trouvées avec le profil du passif et la projection de l'actif.
Abstract
Keywords: Asset allocation, ALM, Markowitz, Modern Portfolio Theory, Cornish-Fisher Extension, Rearrangement Method Asset allocation is at the heart of insurance solvency and profitability management. It ensures the growth of funds entrusted to the insurer while enabling it to meet its obligations to policyholders. The objective of this dissertation is to explore a method aimed at achieving a both performant and prudent asset allocation. This study will be divided into five parts. The first part will introduce the topic and the context. We will then operate within a framework of yield-volatility optimization, where initial results and certain limitations will be presented. These limitations will lead us to employ an asset allocation method based on the Cornish-Fisher approximation combined with a rearrangement approach. The fourth part will present the overall functioning of the ALM (Asset and Liability Management) model of Malakoff Humanis. The final part will focus on utilizing the model to verify the suitability of the allocations found with the liability profile and asset projection.
Mémoire complet
