Mémoires d'Actuariat
Impacts en normes sociales et prudentielles de la mise en place d’un partenariat de réassurance en dépôt
Auteur(s) SOARES K.
Société Klesia
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 11/07/2026
Résumé
En 2020, le Groupe KLESIA a opté pour une orientation stratégique d’un nouveau genre et s’est engagé dans un partenariat de réassurance atypique avec Generali Vie. Ce mémoire explore les impacts sociaux et prudentiels de la mise en place de ce partenariat sur KLESIA Prévoyance, entité historique du groupe KLESIA. Le partenariat est établi à travers un schéma de réassurance en quote-part, impliquant une cession des engagements des entités du groupe KLESIA vers Generali Vie suivi d’une rétrocession de Generali Vie vers KLESIA SA, entité détenue conjointement par les deux groupes. Il fonctionne avec l’établissement d’un dépôt assorti d’une rémunération financière, où les engagements au passif sont cédés au réassureur, tandis que les actifs sont conservés par l’entité cédante. Pour KLESIA Prévoyance, la mise en place d’un traité de réassurance de cette ampleur permet de réduire la volatilité de son résultat, tout en réduisant son espérance. En normes prudentielles, deux scenarios sont étudiés afin de valoriser la dette, qui regroupe le dépôt et la rémunération, dans le respect de la directive Solvabilité 2. Le scénario dit « scénario prudentiel » semble plus approprié dans la mesure où ce scénario reflète de manière adéquate le transfert de risque de marché au réassureur alors que le scénario dit « scénario social » engendre un mismatch actif – passif et une forte volatilité du ratio de solvabilité à une évolution de la courbe des taux EIOPA.
Abstract
In 2020, KLESIA chose a novel strategic direction and forged an atypical reinsurance partnership with Generali Vie. This thesis explores the social and prudential impacts of implementing this partnership on KLESIA Prévoyance, an historical entity of KLESIA. The partnership is established through a quota-share reinsurance contract, involving the transfer of liabilities from KLESIA to Generali Vie followed by a retrocession from Generali Vie to KLESIA SA, an entity jointly owned by the two groups. It operates with the establishment of a deposit and a financial remuneration, where liabilities are transferred to the reinsurer while assets are retained by the ceding entity. For KLESIA Prévoyance, implementing a significant reinsurance treaty helps to reduce the volatility of its results, while reducing its expected results. In prudential norms, two scenarios are examined to determine the valuation of the debt (deposit and remuneration) in compliance with Solvency 2. The scenario referred to as the "prudential scenario" seems more appropriate as it adequately reflects the transfer of market risk to the reinsurer, whereas the scenario referred to as the "social scenario" results in an asset-liability mismatch and in a volatility of the solvency ratio in response to changes in the EIOPA interest rate curve.
Auteur(s) SOARES K.
Société Klesia
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 11/07/2026
Résumé
En 2020, le Groupe KLESIA a opté pour une orientation stratégique d’un nouveau genre et s’est engagé dans un partenariat de réassurance atypique avec Generali Vie. Ce mémoire explore les impacts sociaux et prudentiels de la mise en place de ce partenariat sur KLESIA Prévoyance, entité historique du groupe KLESIA. Le partenariat est établi à travers un schéma de réassurance en quote-part, impliquant une cession des engagements des entités du groupe KLESIA vers Generali Vie suivi d’une rétrocession de Generali Vie vers KLESIA SA, entité détenue conjointement par les deux groupes. Il fonctionne avec l’établissement d’un dépôt assorti d’une rémunération financière, où les engagements au passif sont cédés au réassureur, tandis que les actifs sont conservés par l’entité cédante. Pour KLESIA Prévoyance, la mise en place d’un traité de réassurance de cette ampleur permet de réduire la volatilité de son résultat, tout en réduisant son espérance. En normes prudentielles, deux scenarios sont étudiés afin de valoriser la dette, qui regroupe le dépôt et la rémunération, dans le respect de la directive Solvabilité 2. Le scénario dit « scénario prudentiel » semble plus approprié dans la mesure où ce scénario reflète de manière adéquate le transfert de risque de marché au réassureur alors que le scénario dit « scénario social » engendre un mismatch actif – passif et une forte volatilité du ratio de solvabilité à une évolution de la courbe des taux EIOPA.
Abstract
In 2020, KLESIA chose a novel strategic direction and forged an atypical reinsurance partnership with Generali Vie. This thesis explores the social and prudential impacts of implementing this partnership on KLESIA Prévoyance, an historical entity of KLESIA. The partnership is established through a quota-share reinsurance contract, involving the transfer of liabilities from KLESIA to Generali Vie followed by a retrocession from Generali Vie to KLESIA SA, an entity jointly owned by the two groups. It operates with the establishment of a deposit and a financial remuneration, where liabilities are transferred to the reinsurer while assets are retained by the ceding entity. For KLESIA Prévoyance, implementing a significant reinsurance treaty helps to reduce the volatility of its results, while reducing its expected results. In prudential norms, two scenarios are examined to determine the valuation of the debt (deposit and remuneration) in compliance with Solvency 2. The scenario referred to as the "prudential scenario" seems more appropriate as it adequately reflects the transfer of market risk to the reinsurer, whereas the scenario referred to as the "social scenario" results in an asset-liability mismatch and in a volatility of the solvency ratio in response to changes in the EIOPA interest rate curve.
