Mémoires d'Actuariat
Avec la hausse des taux, faut-il orienter la collecte vers l'Eurocroissance?
Auteur(s) SAADE W.
Société SIAPARTNERS
Année 2024
Résumé
Les évolutions du marché de l’assurance-vie imposent aux assureurs de repenser leurs produits et leurs stratégies vis-à-vis de l’orientation de la collecte pour faire face aux enjeux économiques et répondre aux attentes changeantes de leurs clients. Au cœur de cette transformation, les fonds Eurocroissance, revus par la loi PACTE et qui se veulent à la fois sécuritaires et performants, suscitent un intérêt croissant pour relever les défis de rentabilité et de solvabilité qui découlent du contexte financier actuel de remontée des taux. En effet, ces contrats, exprimés en parts de provisions de diversification, sont munis d’une garantie à terme exprimée en euros, et sont adossés à un portefeuille d’actifs diversifié, volatile mais avec une perspective de rendement élevé à long terme. Ils pourraient alors concilier les intérêts des assureurs, qui cherchent à augmenter leurs revenus et réduire leurs coûts en capital, et ceux des assurés, qui souhaitent obtenir des rendements plus élevés dans un contexte inflationniste sans compromettre entièrement la garantie du capital. Ce mémoire se propose d’étudier la rentabilité et la solvabilité du fonds Eurocroissance d’u assureur par rapport aux fonds Euro. Dans un premier temps, nous nous concentrons sur le développement et l’analyse d’une modélisation de gestion actif-passif des fonds Eurocroissance, élaborée sous R au sein de l’outil ALM (Asset and Liability Management) du cabinet Sia Partners. Ensuite, il s’agit de quantifier l’impact pour l’assureur de l’introduction de ce nouveau fonds, en mettant en évidence sa pertinence dans l’orientation de la collecte en assurance vie dans le contexte économique actuel. Mots-clés : Eurocroissance, gestion actif-passif, ALM, assurance-vie, épargne, collecte, arbitrages, rentabilité, solvabilité, risque de liquidité, hausse des taux.
Abstract
Changes in the life insurance market are forcing insurers to rethink their products and strategies regarding the direction of fund collection to address economic challenges and meet the changing customer expectations. At the core of this transformation, Eurocroissance funds, revised by the PACTE law and designed to provide security and performance, are attracting growing interest to meet profitability and solvency challenges linked to the current financial environment of rising interest rates. Indeed, these contracts, expressed in units of diversification provisions ("Part de Provision de Diversification") come with a forward guarantee expressed in euros, and are backed by a diversified portfolio of assets, volatile but with a long-term high-yield perspective. They could thus reconcile the interests of insurers, who are seeking to increase their revenues and reduce their capital costs, and those of policyholders, who wish to obtain higher returns in an inflationary context without fully compromising the capital guarantee. This thesis aims to study the profitability and solvency of an insurer’s Eurocroissance fund compared to Euro funds. Initially, we focus on the development and analysis of an asset-liability management model for Eurocroissance funds, developed in R within Sia Partners’ ALM (Asset and Liability Management) tool. Subsequently, the goal is to quantify the impact for the insurer of introducing this new fund, highlighting its relevance in directing life insurance inflows in the current economic climate Keywords: Eurocroissance, asset-liability management, ALM, life insurance, savings, inflows,arbitrage, profitability, solvency, liquidity risk, rising interest rates.
Mémoire complet
Auteur(s) SAADE W.
Société SIAPARTNERS
Année 2024
Résumé
Les évolutions du marché de l’assurance-vie imposent aux assureurs de repenser leurs produits et leurs stratégies vis-à-vis de l’orientation de la collecte pour faire face aux enjeux économiques et répondre aux attentes changeantes de leurs clients. Au cœur de cette transformation, les fonds Eurocroissance, revus par la loi PACTE et qui se veulent à la fois sécuritaires et performants, suscitent un intérêt croissant pour relever les défis de rentabilité et de solvabilité qui découlent du contexte financier actuel de remontée des taux. En effet, ces contrats, exprimés en parts de provisions de diversification, sont munis d’une garantie à terme exprimée en euros, et sont adossés à un portefeuille d’actifs diversifié, volatile mais avec une perspective de rendement élevé à long terme. Ils pourraient alors concilier les intérêts des assureurs, qui cherchent à augmenter leurs revenus et réduire leurs coûts en capital, et ceux des assurés, qui souhaitent obtenir des rendements plus élevés dans un contexte inflationniste sans compromettre entièrement la garantie du capital. Ce mémoire se propose d’étudier la rentabilité et la solvabilité du fonds Eurocroissance d’u assureur par rapport aux fonds Euro. Dans un premier temps, nous nous concentrons sur le développement et l’analyse d’une modélisation de gestion actif-passif des fonds Eurocroissance, élaborée sous R au sein de l’outil ALM (Asset and Liability Management) du cabinet Sia Partners. Ensuite, il s’agit de quantifier l’impact pour l’assureur de l’introduction de ce nouveau fonds, en mettant en évidence sa pertinence dans l’orientation de la collecte en assurance vie dans le contexte économique actuel. Mots-clés : Eurocroissance, gestion actif-passif, ALM, assurance-vie, épargne, collecte, arbitrages, rentabilité, solvabilité, risque de liquidité, hausse des taux.
Abstract
Changes in the life insurance market are forcing insurers to rethink their products and strategies regarding the direction of fund collection to address economic challenges and meet the changing customer expectations. At the core of this transformation, Eurocroissance funds, revised by the PACTE law and designed to provide security and performance, are attracting growing interest to meet profitability and solvency challenges linked to the current financial environment of rising interest rates. Indeed, these contracts, expressed in units of diversification provisions ("Part de Provision de Diversification") come with a forward guarantee expressed in euros, and are backed by a diversified portfolio of assets, volatile but with a long-term high-yield perspective. They could thus reconcile the interests of insurers, who are seeking to increase their revenues and reduce their capital costs, and those of policyholders, who wish to obtain higher returns in an inflationary context without fully compromising the capital guarantee. This thesis aims to study the profitability and solvency of an insurer’s Eurocroissance fund compared to Euro funds. Initially, we focus on the development and analysis of an asset-liability management model for Eurocroissance funds, developed in R within Sia Partners’ ALM (Asset and Liability Management) tool. Subsequently, the goal is to quantify the impact for the insurer of introducing this new fund, highlighting its relevance in directing life insurance inflows in the current economic climate Keywords: Eurocroissance, asset-liability management, ALM, life insurance, savings, inflows,arbitrage, profitability, solvency, liquidity risk, rising interest rates.
Mémoire complet
