Mémoires d'Actuariat
Intégration du risque climatique dans l’ORSA en assurance vie Epargne : application à une société vie fictive et construction d’hypothèses financières
Auteur(s) KABORE K. G.S.
Société Sogecap
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 18/06/2026
Résumé
Ce mémoire expose les aspects méthodologiques de l’intégration des risques liés aux changements climatiques dans l’ORSA. Au-delà des applications et des résultats quantitatifs, les chapitres de ce mémoire ont pour principal objectif d’apporter des méthodologies générales utilisables par les praticiens. La première partie explore les différentes recommandations, outils, méthodes, évaluations pour introduire les risques climatiques dans l’ORSA. Cette première évaluation présente les différentes manières de quantifier l’impact financier des changements climatiques sur la solvabilité des assureurs, ce qui nous conduit à la deuxième partie, qui est une étude de la sensibilité du risque de crédit au prix du carbone. Cette approche permet d’estimer le coût supplémentaire engendré par les risques de dérèglement climatique sur la rentabilité des compagnies à travers la construction de spreads supplémentaires qui seraient engendrés par le niveau d’exposition aux risques liés aux changements climatiques. C’est une évaluation « bottom-up », c’est-à-dire, faite au niveau de l’émetteur. Cependant, elle ne permet pas de déterminer toutes les hypothèses nécessaires pour réaliser un scénario ORSA intégrant les risques de changements climatiques. Pour ce faire, la troisième partie propose une illustration des recommandations du régulateur pour intégrer les risques de changements climatiques dans l’ORSA en utilisant les hypothèses financières et scénarios fournis par l’exercice climatique de l’ACPR 2023. Mots-clés : Solvabilité II, ORSA, Cartographie de l’actif, assurance vie, Epargne, changements climatiques, stress test climatique ACPR 2023, risque de transition, risque physique.
Abstract
This report sets out the methodological aspects of integrating climate change risks into ORSA. Beyond the applications and quantitative results, the main objective of the chapters in this report is to provide general methodologies that can be used by insurers. The first part explores various recommendations, tools, methods, and assessments for introducing climate risks into ORSA. This first assessment presents the different ways of quantifying the financial impact of climate change on insurers' solvency, which leads us to the second part, which is a study of the sensitivity of credit risk to the carbon price. This approach estimates the additional cost generated by the risks of climate disruption on the profitability of companies through the construction of additional spreads that would be generated by the level of exposure to climate change risks. This is a bottom-up assessment, carried out at the issuer level. However, it does not make it possible to determine all the assumptions required to produce an ORSA scenario incorporating the risks of climate change. To this end, the third part illustrates the regulator's recommendations for incorporating climate change risks into the ORSA using the financial assumptions and scenarios provided by ACPR 2023 climate exercise. Keywords: Solvency II, ORSA, Asset mapping, life insurance, savings, climate change, ACPR 2023 climate stress test, transition risk, physical risk.
Auteur(s) KABORE K. G.S.
Société Sogecap
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 18/06/2026
Résumé
Ce mémoire expose les aspects méthodologiques de l’intégration des risques liés aux changements climatiques dans l’ORSA. Au-delà des applications et des résultats quantitatifs, les chapitres de ce mémoire ont pour principal objectif d’apporter des méthodologies générales utilisables par les praticiens. La première partie explore les différentes recommandations, outils, méthodes, évaluations pour introduire les risques climatiques dans l’ORSA. Cette première évaluation présente les différentes manières de quantifier l’impact financier des changements climatiques sur la solvabilité des assureurs, ce qui nous conduit à la deuxième partie, qui est une étude de la sensibilité du risque de crédit au prix du carbone. Cette approche permet d’estimer le coût supplémentaire engendré par les risques de dérèglement climatique sur la rentabilité des compagnies à travers la construction de spreads supplémentaires qui seraient engendrés par le niveau d’exposition aux risques liés aux changements climatiques. C’est une évaluation « bottom-up », c’est-à-dire, faite au niveau de l’émetteur. Cependant, elle ne permet pas de déterminer toutes les hypothèses nécessaires pour réaliser un scénario ORSA intégrant les risques de changements climatiques. Pour ce faire, la troisième partie propose une illustration des recommandations du régulateur pour intégrer les risques de changements climatiques dans l’ORSA en utilisant les hypothèses financières et scénarios fournis par l’exercice climatique de l’ACPR 2023. Mots-clés : Solvabilité II, ORSA, Cartographie de l’actif, assurance vie, Epargne, changements climatiques, stress test climatique ACPR 2023, risque de transition, risque physique.
Abstract
This report sets out the methodological aspects of integrating climate change risks into ORSA. Beyond the applications and quantitative results, the main objective of the chapters in this report is to provide general methodologies that can be used by insurers. The first part explores various recommendations, tools, methods, and assessments for introducing climate risks into ORSA. This first assessment presents the different ways of quantifying the financial impact of climate change on insurers' solvency, which leads us to the second part, which is a study of the sensitivity of credit risk to the carbon price. This approach estimates the additional cost generated by the risks of climate disruption on the profitability of companies through the construction of additional spreads that would be generated by the level of exposure to climate change risks. This is a bottom-up assessment, carried out at the issuer level. However, it does not make it possible to determine all the assumptions required to produce an ORSA scenario incorporating the risks of climate change. To this end, the third part illustrates the regulator's recommendations for incorporating climate change risks into the ORSA using the financial assumptions and scenarios provided by ACPR 2023 climate exercise. Keywords: Solvency II, ORSA, Asset mapping, life insurance, savings, climate change, ACPR 2023 climate stress test, transition risk, physical risk.
