Mémoires d'Actuariat
Valorisation, maitrise et projection des unités d compte produits structurés
Auteur(s) PAFADNAM J.
Société Le Conservateur
Année 2024
Résumé
Dans un climat financier turbulent marqué par une augmentation de la volatilité implicite, de l'inflation, des taux d'intérêt et une chute des marchés actions, les compagnies d'assurances recherchent des solutions innovantes pour sécuriser leurs engagements et optimiser les rendements pour leurs assurés. Ce mémoire se focalise sur les produits structurés, notamment Conservateur Double Opportunité, proposé par les Assurances Mutuelles Le Conservateur à ses sociétaires. Ce produit offre une espérance de rendement attractif tout en sécurisant l'investissement dans divers scénarios défavorables de marché. L'étude présente une analyse détaillée du Conservateur Double Opportunité, mettant en lumière sa pertinence dans le paysage financier actuel. De tels produits nécessitent une compréhension approfondie depuis leur conception, en passant par le développement d'un pricer approprié, la production d'indicateurs de risque pour la gestion des risques et une modélisation pertinente dans le modèle ALM de l'assureur. Après avoir sélectionné la méthode de Monte Carlo pour la valorisation des produits structurés, l'étude se penche sur le développement d'un modèle action adapté dans le générateur de scénarios économiques (GSE) interne de l'entreprise. Le pricer des produits structurés est présenté puis validé. La production de sensibilités aux facteurs de marché fait l'objet d'une étude menant à proposer une modélisation pertinente de ces produits dans le modèle ALM. Cette recherche contribuera à la compréhension des produits structurés et de leur rôle dans la gestion du risque financier face à l'instabilité économique actuelle. Toutefois, elle ne marquera pas la fin des recherches menées dans ce domaine, les assureurs continuant à explorer de nouvelles stratégies pour gérer les défis économiques et réglementaires actuels.
Abstract
In a turbulent financial climate marked by increased implied volatility, inflation, interest rates, and a decline in stock markets, insurance companies are seeking innovative solutions to secure their commitments and optimize returns for policyholders. This dissertation focuses on structured products, especially the Conservateur Double Opportunité, offered by Les Assurances Mutuelles Le Conservateur to its members. This product offers an expectation of attractive returns while securing the investment in various adverse market scenarios. The study presents a detailed analysis of Conservateur Double Opportunité, highlighting its relevance in current financial field. Such products require a thorough understanding from their design, through the development of an appropriate pricing model, the production of risk indicators for risk management, to relevant modeling in the insurer's ALM (Asset and Liability Management) framework. After selecting the Monte Carlo method for valuing structured products, the study delves into the development of a suitable equity model within the company's internal Economic Scenario Generator (ESG). Then we present and validate the pricing of structured products. The production of market factor sensitivities is studied, leading to a proposal for a relevant modeling of these products in the ALM model projections. This research will contribute to our understanding of structured products and their role in managing financial risk in the face of current economic instability. However, it does not mark the end of research in this field, as insurers continue to explore new strategies to address current economic and regulatory challenges.
Mémoire complet
Auteur(s) PAFADNAM J.
Société Le Conservateur
Année 2024
Résumé
Dans un climat financier turbulent marqué par une augmentation de la volatilité implicite, de l'inflation, des taux d'intérêt et une chute des marchés actions, les compagnies d'assurances recherchent des solutions innovantes pour sécuriser leurs engagements et optimiser les rendements pour leurs assurés. Ce mémoire se focalise sur les produits structurés, notamment Conservateur Double Opportunité, proposé par les Assurances Mutuelles Le Conservateur à ses sociétaires. Ce produit offre une espérance de rendement attractif tout en sécurisant l'investissement dans divers scénarios défavorables de marché. L'étude présente une analyse détaillée du Conservateur Double Opportunité, mettant en lumière sa pertinence dans le paysage financier actuel. De tels produits nécessitent une compréhension approfondie depuis leur conception, en passant par le développement d'un pricer approprié, la production d'indicateurs de risque pour la gestion des risques et une modélisation pertinente dans le modèle ALM de l'assureur. Après avoir sélectionné la méthode de Monte Carlo pour la valorisation des produits structurés, l'étude se penche sur le développement d'un modèle action adapté dans le générateur de scénarios économiques (GSE) interne de l'entreprise. Le pricer des produits structurés est présenté puis validé. La production de sensibilités aux facteurs de marché fait l'objet d'une étude menant à proposer une modélisation pertinente de ces produits dans le modèle ALM. Cette recherche contribuera à la compréhension des produits structurés et de leur rôle dans la gestion du risque financier face à l'instabilité économique actuelle. Toutefois, elle ne marquera pas la fin des recherches menées dans ce domaine, les assureurs continuant à explorer de nouvelles stratégies pour gérer les défis économiques et réglementaires actuels.
Abstract
In a turbulent financial climate marked by increased implied volatility, inflation, interest rates, and a decline in stock markets, insurance companies are seeking innovative solutions to secure their commitments and optimize returns for policyholders. This dissertation focuses on structured products, especially the Conservateur Double Opportunité, offered by Les Assurances Mutuelles Le Conservateur to its members. This product offers an expectation of attractive returns while securing the investment in various adverse market scenarios. The study presents a detailed analysis of Conservateur Double Opportunité, highlighting its relevance in current financial field. Such products require a thorough understanding from their design, through the development of an appropriate pricing model, the production of risk indicators for risk management, to relevant modeling in the insurer's ALM (Asset and Liability Management) framework. After selecting the Monte Carlo method for valuing structured products, the study delves into the development of a suitable equity model within the company's internal Economic Scenario Generator (ESG). Then we present and validate the pricing of structured products. The production of market factor sensitivities is studied, leading to a proposal for a relevant modeling of these products in the ALM model projections. This research will contribute to our understanding of structured products and their role in managing financial risk in the face of current economic instability. However, it does not mark the end of research in this field, as insurers continue to explore new strategies to address current economic and regulatory challenges.
Mémoire complet
